北京首放实战掘金报告（8.22）
仍将延续中期调整格局今天市场没有延续昨日爆发的报复性反弹，直接低开低走，盘中向下跌破了2500点，但在5日均线获得了一定的支撑，不过，没有延续的主流热点，没有连续放大的量能，期望市场短期内的持续反弹是不可能的，总体来看，深沪A股周三的长阳是技术因素与基本面因素共振的结果，后市股指仍有望冲击前期运行的箱体。但从箱体内堆积的巨大成交量来看，化解需要权重股的有力配合，否则短暂反弹后，市场仍有可能延续调整之势。从操作的层面来看，短线投资者在市场量能及指标股的配合不足时要避免追高或逢高减仓。
焦点一：实质性利好能否真正推出。
股指爆炸性反攻的原因更多的来自于朦胧的利好。一方面，保监会澄清了要求保险公司出售股票的传言，市场资金撤退和短缺的预期由此减弱；另一方面，摩根大通推出的报告称中国政府考虑数千亿的经济刺激方案，这就更加强化了投资者对于宏观经济转暖的预期。在经历了连续的下跌后，市场本就存在一定的反弹需求，今日两大朦胧利好的出现，恰好点燃了反弹行情的导火索。一方面，市场缺血预期正在被朦胧的消息不断的弱化。随着昨日宝钢800亿元限售股的平稳解禁，使得八月大小非压力明显减轻，且市场普遍传闻大小非解禁可能要以通过类似IPO的方式由券商承销，虽然具体细则仍不明确，但如果真的实施，将增加券商企业的投行业务，也增加了大小非所持股份的流动性。今日券商股和参股券商板块均出现了大范围涨停，充分印证了这一预期的强烈。再则，保监会昨日澄清了要求保险公司出售股票的传言，且强调一直支持中国资本市场的发展。保监会资金运用部有关负责人通过媒体表示，保监会作为监管机构，只承担监管职能，不做企业和市场运作的事情，不对投资机制和风险作出判断，保监会长期以来一直倡导支持保险机构坚持长期投资、价值投资、稳健投资的理念。此澄清的出现，有效的控制了投资者恐慌情绪的蔓延。另一方面，市场憧憬中国政府将推出更多的刺激经济措施，从而提振股市买盘的进场。此时，摩根大通的一篇报告就在今天引起了广泛关注，报告称中国政府考虑2000亿-4000亿元的经济刺激方案，“包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施。”减税预期对于利润增速放缓的上市公司显然是一个利好因素。
焦点二：量能与指标股群体仍需进一步配合
近段时间，深沪A股呈现出明显的量能萎缩态势，周二更是创出2006年11月15日以来的日成交地量。在市场下跌动力大幅度降低及量能急剧萎缩情况下，周三深沪A股在利多传闻刺激下，出现报复性反弹走势也非常正常。从周三成交来看，两市合计达到880亿元，与前日相比有一倍以上的放大。但从市场运行轨迹来看，这一量能仍处于今年的较低水平，不足以向上打出较大空间。同时，周三上证指数已接近前期破位点2566点，而在前期2566点-3000点之间的箱体堆积了超过2万亿元的成交量。我们认为，A股市场要突破进入前期运行箱体并拓展空间，仅凭目前不足900亿元的成交量明显不够。因此，投资者应密切关注量能指标的变化，只有成交量出现持续的放大，股指才有可能走出较强、较持续的反弹行情。同时也要关注指标股对于股指及市场人气的影响，只有指标股的不断走强和指标股板块热点不断，才能给股指收复进入前期箱体以信心与量能的支持。否则，指标股的疲软就可能引发市场量能萎缩、股指攻击阻力位失败。
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